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菜油仍将偏弱运行


作者:- 来源:- 发布时间:2017/10/16 10:27:29 人气:519

 随着双节备货结束,菜油需求阶段性下降,9月中旬以来,郑州菜油期货走出大幅下跌行情。展望后市,国内菜油供应依旧充裕,临储菜油抛储传闻再起,加之需求萎靡不振,菜油期货有望维持偏弱走势。

菜油供应十分充裕

在为迎接双节销售旺季进行集中备货的78月份,国内菜油需求较好,油厂菜油库存一度出现明显下降。由于加工利润较好,港口油厂开工率较高,菜油产出量较大,港口油厂菜油库存再度走高。据监测,截至929日当周,全国纳入调查的101家油厂油菜籽压榨量增加至10.529万吨,周环比增加0.16万吨,增幅为1.54%,为连续第5周单周压榨量维持在10万吨以上。但经销商提货量下降,油厂菜油库存止降转增。截至929日,华南地区(两广、福建)油厂菜油库存为11.7万吨,周环比增加0.1万吨,比7月初的9.35万吨增加25%

另外,自去年年底至今年38日,政府向市场抛售了200多万吨临储菜油,至今仍有60万吨左右留存于接拍企业仓库。据监测,截至925日,华东地区(江苏安徽上海)油厂菜油库存为34.33万吨,比去年同期的17.49万吨增加96.28%

但菜油需求近阶段难有明显好转。双节期间一般为油脂消费旺季,消费终端大多采购了一定的小包装油,在接下来的一两个月不会再有集中性采购行为,节后一段时间往往是油脂销售的低潮期。随着油厂节后开工率恢复,油厂菜油库存继续回升将是大概率事件。

菜油抛储有望重启

最近,菜油期货表现偏弱和坊间流传的菜油抛储可能重启有很大关系。节前,国家粮油交易中心发布公告称,为切实做好玉米大豆收购工作,鼓励各类市场主体积极入市收购新粮,稳定市场预期,将于201710月底暂停国家临时存储玉米大豆竞价销售。目前是油菜籽相对青黄不接期,菜油价格相对偏高,为加快去库存,在暂停了大豆抛储后,政府极有可能将剩余的临储菜油抛售。一旦实施,则菜油的市场供应量将继续增加。

周边品种表现偏弱

由于需求上的相互替代性,豆油和棕榈油价格走势对菜油的影响较大。目前豆油和棕榈油价格同样不容乐观。先看豆油,9月底,美国环保署(EPA)建议降低可再生能源的使用量,最大下调幅度可达15%,即2018年生物柴油用量将从21亿加仑下调到17.9亿加仑。此方案若兑现,将对美豆油以及全球油脂市场产生利空影响。再看棕榈油,目前马来西亚棕榈油仍处于增产周期,据预计,9月份马来西亚棕榈油产量将达184万吨,环比增加1.5%;库存将增加至200万吨,连续第三个月增加,为19个月来最高点。产量和库存双增将导致棕榈油价格难以走高。

加拿大油菜籽上市

加拿大是我国油菜籽最主要的进口来源国,今年继续丰产概率较大,而且近期收获进度较快,给我国油菜籽进口创造了较好的条件。据加拿大统计局在9月中旬发布的作物产量预估报告,今年加拿大的油菜籽产量将达1970万吨,比去年增加0.5%,为历史最高纪录。截至目前,主产区西部大草原地区已经收割四分之三的面积。

综上所述,近期,国内菜油供应充裕而需求转淡,加之周边油脂走势不振,在抛储有望重启的情况下,菜油期货后市仍不容乐观,操作上可继续逢高做空。(来源:期货日报)